油价稳中有涨，俄乌和谈与供应风险并存

本周，国际原油价格在多重因素交织影响下，呈现出稳中有涨的态势。布伦特原油期货和美国西德克萨斯中质原油（WTI）价格均有所上涨，凸显出油市的多空博弈格局。

地缘政治：俄乌和谈预期与供应风险并存

地缘政治因素始终是影响油价的重要因素之一。近期，俄乌和平谈判成为市场关注的焦点。若双方能达成协议，西方可能解除对俄罗斯的能源制裁，这将释放大量滞留在海上或贸易路线积压的原油，对油价构成压力。然而，谈判进程复杂多变，欧洲多国对绕过乌克兰的单边协议表示反对，使得和谈前景充满不确定性。

与此同时，里海管道财团遭遇的无人机袭击事件加剧了市场对供应中断的担忧。尽管此次袭击对俄油出口总量影响有限，但市场担忧冲突升级可能进一步扰乱供应，从而对油价形成支撑。

供需基本面：库存与OPEC+政策角力

在供需基本面方面，美国原油库存的激增加剧了短期供需失衡的担忧。然而，汽油库存的减少显示出终端需求仍具韧性。另一方面，OPEC+维持增产计划不变，国际能源署也小幅上调了全球石油需求增速预期，这有助于缓解供应过剩的压力。

美元与贸易战：双向扰动因素

美元指数的走势和贸易战的发展也是影响油价的重要因素。近期，美元指数跌至两个月低点，使得以美元计价的原油对海外买家更具吸引力，从而支撑油价。然而，特朗普政府计划对进口商品加征对等关税，这可能推升全球贸易摩擦风险，对原油需求增长构成抑制。

市场展望：高波动下的谨慎情绪

展望未来，油价将主要受俄乌谈判进展、供应中断风险以及OPEC+政策调整等三方面因素影响。投资者需密切关注这些因素的变化，以制定合理的投资策略。

结语

当前油市正处于地缘政治与基本面博弈的“高敏感期”，投资者需保持谨慎态度，警惕多空因素的快速切换。长期来看，亚洲需求增长及OPEC+调控仍为油价提供托底支撑，但短期内震荡调整或将成为主旋律。